Market Power

6 июня в Санкт-Петербурге завершился XXIX Петербургский международный экономический форум. В мероприятии приняли участие представители более 100 стран, а деловая программа включала свыше 150 сессий. По итогам ПМЭФ участники подписали 1084 соглашения на общую сумму ₽6,642 трлн.

🔶 Среди крупнейших договоренностей:

— 30 соглашений о струдничестве между РФ и Саудовской Аравией;

— Проект тоннеля от Чукотки до Аляски; 

— Соглашение о поручительстве на ₽20 млрд между Новикомом и Дом.PФ;

— Wildberries & Russ, Ozon и Авито договорились обновить меморандум о добросовестных практиках на цифровых платформах;

— Представители Европарламента и Госдумы заявили о готовности содействовать возобновлению официального диалога между Россией и Евросоюзом.

Также на форуме были подписаны соглашения в сферах цифровых технологий, здравоохранения, промышленности, логистики и агропромышленного комплекса.

Мarket Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.     

Международная ассоциация воздушного транспорта (IATA) ухудшила прогноз для мировой авиаотрасли на 2026 год. По оценкам организации, расходы авиакомпаний на топливо увеличатся на $98 млрд и достигнут $350 млрд.

Главной причиной называют ситуацию на Ближнем Востоке, которая привела к росту цен на нефть и авиакеросин. По данным IATA, стоимость авиационного топлива выросла примерно на 70% по сравнению с прошлым годом.

На этом фоне чистая прибыль мировой авиаотрасли может сократиться почти вдвое — с $45 млрд в 2025 году до $23 млрд в 2026 году. Рентабельность по чистой прибыли снизится с 4,2% до 2%.

При этом общая выручка авиакомпаний продолжит расти и может достичь $1,165 трлн, однако рост расходов окажется еще более быстрым. Особенно сложной ситуация ожидается для авиаперевозчиков Ближнего Востока, которые рискуют завершить год с убытками из-за снижения спроса и операционных ограничений.

Мarket Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.     

Индекс Мосбиржи растет на 0,17% с начала торгов

🔥 Общий фон: пролив и ПМЭФ

Дональд Трамп заявил, что США работают с Ираном над сделкой, а блокада Ормзуского пролива Штаты могут снять ко Дню труда 7 сентября. Кроме того, Трамп не исключил встречу с верховным лидером Ирана. 

Однако на котировки Brent эти новости не произвели особого впечатления: нефть по-прежнему торгуется в районе $98 за баррель. 

На российском рынке главным событием, очевидно, стал ПМЭФ-2026, который будет идти с 3 по 6 июня. Картину нарушают продолжающиеся удары БПЛА по различным регионам России, в том числе, по Санкт-Петербургу. Заявление пресс-секретаря президента РФ Дмитрия Пескова о том, что СВО будет продолжаться, пока Украина будет наносить удары по регионам, оказывает давление на рынок.

Мarket Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.     

Автолизинговая компания отчиталась по МСФО за 1 квартал

Европлан (LEAS)

➡️ Инфо и показатели

Результаты:

— чистый процентный доход: ₽4,2 млрд (-33%)

— чистый непроцентный доход: ₽3,7 млрд (-4%)

— чистая прибыль: ₽1,8 млрд (+33%);

— лизинговый портфель: ₽50,4 млрд (-11%);

— ROE: 11,8%.

Бумаги Европлана (LEAS) незначительно растут.

🚀 Мнение аналитиков МР

Результаты не особо радуют. 

Прибыль выросла на 33% до ₽1,8 млрд, но, видимо, во многом за счет снижения резервов, а не за счет роста бизнеса, поскольку чистый процентный и непроцентный доходы снизились.

Главная проблема — сжатие портфеля и низкая рентабельность. В этом году мы ожидаем постепенного восстановления выдач по мере снижения ставок, но быстрого разворота пока не закладываем.

В целом взгляд на акции остается осторожным. Европлан — сильный игрок в автолизинге, но сейчас бизнес переживает слабый период. Пока не появятся признаки восстановления нового бизнеса и рентабельности капитала, инвестиционная идея в акциях выглядит ограниченной.

Каждый рубль укрепления сверх заложенного в бюджет курса обходится казне в ₽100–150 млрд в месяц, отмечают опрошенные Известиями эксперты. 

Экспортеры получают меньше рублевой выручки от продажи нефти, металлов, удобрений и сельхозпродукции, тогда как основные расходы — зарплаты и операционные затраты — остаются прежними. 

Сильнее всего от дорогого рубля страдают металлурги, угольщики и часть аграрного сектора. Власти уже обсуждают меры поддержки таких отраслей.

При этом для потребителей крепкий рубль имеет положительный эффект. Он помогает сдерживать инфляцию, так как импортные товары и сырье дешевеют. Быстрее всего это отражается на стоимости электроники, бытовой техники, лекарств, одежды и автозапчастей. 

Кроме того, более выгодным становится обмен валюты для поездок за границу. Однако эксперты предупреждают, что снижение цен в магазинах обычно происходит с задержкой в один-два месяца.

Мarket Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.     

Индекс Мосбиржи падает на 0,02% с начала торгов

🔥 Общий фон: снова затишье

Сегодня на Ближнем Востоке относительно спокойно. 

Конечно, Ормуз никто по-прежнему не открыл. Однако заявления Дональда Трампа об отсрочкеавиадуров по Ирану на 2-3 дня и продолжение переговоров расцениваются как, пусть и временное, но все же снижение рисков эскалации. Котировки нефти продолжают торговаться в районе $110 за баррель. 

На российском рынке тоже все спокойно, индекс Мосбиржи почти не изменился к закрытию. Главным позитивным для акций событием остается ожидаемый визит Владимира Путина в Китай с перспективой подписания больше 40 документов, а также продвижение по «Силе Сибири-2». 

В то же время на котировки экспортеров по-прежнему давит рубль, который все еще продолжает укрепляться. 

📈Растут

• X5;

• ММК;

• Мосбиржа;

• ЮГК;

• Т-Технологии.

Бумаги Х5 растут на фоне рекомендации СД по дивидендам в размере ₽245 на акцию.

Акции металлургической и горнодобывающей компании начали торги на главной площадке страны

После открытия торгов бумаги в моменте взлетели на 46,5%. Сейчас рост составляет 32%. 

🚀 Мнение аналитиков МР

Сейчас котировки пытаются «нащупать» свою рыночную цену. Компании нужно накопить историю и объем торгов. Поэтому сейчас Евраз, скорее всего, ждет период некоторой волатильности. 

Пока довольствуемся стартом торгов, но надеемся, что компания активизирует коммуникацию с инвесторами. Ликвидность акций и их динамика, по нашему мнению, будет зависеть также от оперативного раскрытия, прозрачности, мероприятий для инвесторов и аналитиков.

Исходя из этого, мы считаем, что пока что добавлять акции Евраза в свой портфель несколько рисковано.


Мarket Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.     

Высокая ключевая ставка и охлаждение экономики вынуждают российские компании пересматривать инвестиционные планы. Об этом заявил глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин.

По его словам, малый и средний бизнес уже приостановил часть инвестиций. Крупные компании, как правило, стараются завершить начатые проекты, поскольку их консервация может обойтись дороже. При этом новые инициативы, которые можно отложить, замораживаются до более благоприятного периода.

Шохин отметил, что такая ситуация связана с высокой ключевой ставкой и общим охлаждением экономики. По его словам, в ходе обсуждений с правительством и ЦБ РСПП предупреждал о риске пропустить момент, после которого замедление экономики может стать трудноуправляемым.

➡️ При этом у Ростелекома САРЕХ по-прежнему остается высоким, несмотря на его снижение. 

Акции лизинговой компании подскочили на 5%. Аналитики МР разбирают, что происходит.

❓ Что случилось?

Альфа-банк объявил о второй оферте миноритариям по выкупу акций Европлана

В релизе отмечается, что оферта добровольная и выставлена в связи с тем, что банк преодолел отметку в 95% акций компании, которые находятся в его владении. 

🚀 Мнение аналитиков МР

Пока это не принудительный выкуп и не автоматический делистинг. После превышения 95% Альфа-банк обязан дать миноритариям право продать акции, но миноритарии не обязаны принимать оферту. 

Для принудительного выкупа нужно не только владение более 95%, но и покупка не менее 10% общего числа акций в результате соответствующего добровольного или обязательного предложения. 

По раскрытым цифрам Альфа-банк после первой оферты добрал около 7–8 п.п., то есть условие о 10% не выполнено. Складывать две оферты — юридически спорная логика, закон скорее привязывает 10% к конкретной оферте, однако точно сказать нельзя. 

Сальдированная операционная прибыль российских пассажирских авиакомпаний в 2025 году снизилась в 1,9 раза, до 31 млрд рублей. При этом отрасль фактически разделилась пополам – 15 перевозчиков заработали 61 млрд рублей прибыли, а 14 компаний получили совокупный убыток около 30 млрд, пишет Ъ.

Среди лидеров по операционной прибыли – S7 с результатом 23,6 млрд рублей, Уральские авиалинии с 15,8 млрд и Nordwind с 9,8 млрд. Аэрофлот при этом оказался единственным игроком из топ-5, завершившим год с операционным убытком в 14,6 млрд рублей.

Общая выручка отрасли выросла на 7,3% и достигла примерно 1,9 трлн рублей. Более половины доходов обеспечила группа Аэрофлот, на которую пришлось не менее 55% всей выручки рынка.

📌 Какие авиакомпании оказались в лидерах по выручке в прошлом году — смотрите в карточке.

➡️ А здесьможно посмотреть разбор отчета Аэрофлота и наше мнение по его акциям.