Market Power

 

По итогам 1 полугодия доля россиян с ежемесячными доходами выше ₽100 тыс. достигла 21,1%. За год показатель вырос на 3,6 п.п, пишет РИА Новости.

Доход от ₽100 до ₽130 тыс. получают 8,4% россиян против 7,4% годом ранее. Еще у 12,7% ежемесячный доход превышает ₽130 тыс. — год назад таких было 10%.

Выросла и доля граждан с доходами от ₽60 до ₽100 тыс. — с 22% до 23,3%.

Одновременно стало меньше россиян с более низкими доходами. Доля тех, кто получает от ₽45 до ₽60 тыс. в месяц, снизилась с 14,9% до 14,8%, а граждан с доходом менее ₽45 тыс. — с 45,7% до 40,8%.

Мarket Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.     

Проекты Market Power   

Купить комикс Market Power

ЦБ повысил прогноз прибыли банков на 2026 год — до ₽3,9–4,4 трлн против ₽3,4-3,9 трлн ранее.

Главная причина — банки заработали больше на процентной марже. За 1 полугодие чистая прибыль сектора составила ₽2,3 трлн, это на 36% больше год к году. 

Чистый процентный доход вырос на 33%. Банки продолжают зарабатывать на растущем бизнесе, а депозитные ставки снижаются быстрее кредитных. Это поддерживает маржу.

При этом расходы тоже растут: операционные затраты увеличились на 13%, резервы — на 20%. Но пока рост доходов заметно опережает расходы. 

❗️Прибыль и отчеты главных публичных банков за 1 полугодие:

• Сбер: ₽1 трлн (+18,6%);

• ВТБ: ₽225,2 млрд (-19,8%);

• Т-Банк: ₽83,1 млрд (+10%);

• Совкомбанк: ₽45,3 млрд (+158,9%);

• БСПБ: ₽16,5 млрд (-33%);

• МТС Банк: ₽7,2 млрд (рост в 2,1 раза).

🚀 Считаем, что банковскому сектору действительно удастся выполнить такой прогноз. Однако по какой именно границе этого диапазона — сказать сложно, учитывая ширину разброса прогнозируемых доходов и резервов.

Индексные фонды создавались, чтобы следовать за рынком. Но чем больше денег идет в пассивные стратегии, тем сильнее они сами начинают влиять на цены.

И что будет, если у инвестора постепенно отберут право выбирать самому?

❗️Журналисты Market Power выяснили у экспертов:

• Если все покупают индекс, кто вообще выбирает акции?

• Кто двигает цену — инвестор или формула индекса?

• Что происходит с рынком, когда деньги перестают задавать вопросы?

• Кто будет искать ошибки в ценах, если все станут пассивными?

Рынок все еще распределяет капитал, но все чаще работает по принципу: победитель получает еще больше.

➡️ Читайте разбор на Market Power.

Мarket Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.     

Проекты Market Power   

Журналист Market Power побывал на закрытой встрече Банка России и разобрался, какие именно изменения предлагает регулятор.

Что предлагает регулятор:

• упростить выпуск облигаций для опытных эмитентов, сократив объем регистрационных процедур;

• передать часть функций по регистрации и контролю биржам, депозитариям и регистраторам;

• отменить регистрацию выпусков и проспектов облигаций для квалифицированных инвесторов с номиналом свыше ₽3 млн (за рядом исключений);

• отказаться от регистрации выпусков акций непубличных АО с числом акционеров менее 50;

• сократить срок реализации преимущественного права при допэмиссии с 45 дней до 15 рабочих дней;

• уменьшить объем эмиссионной документации и передать право принимать решение о размещении неконвертируемых облигаций от совета директоров генеральному директору.

В июле частные инвесторы вложилив акции на Московской бирже ₽25,1 млрд — в 1,9 раза больше, чем в июле 2025-го.

Всего за месяц физлица инвестировали в ценные бумаги ₽142,9 млрд (-38,5%). На облигации пришлось ₽100,9 млрд (-51%), еще ₽16,8 млрд (+9,8% по данным в релизе) инвесторы направили в паевые фонды.

Количество частных инвесторов с брокерскими счетами на Мосбирже к концу июля достигло 42,2 млн. За месяц их число выросло на 343,5 тыс., а общее количество открытых счетов превысило 80,8 млн.

Наиболее популярными акциями в «народном портфеле» остаются бумаги Сбера, затем идут Лукойл, Газпром, ВТБ и Т-Технологии.

В топ БПИФов вошли фонды инвестиций в активы денежного рынка LQDT (44,9%), AKMM (19,3%), SBMM (16,8%). 

➡️ Что такое фонды денежного рынка и как они работают — рассказывали здесь

Количество ИИС по итогам июля составило 6,4 млн. Торговый оборот по ним за месяц достиг ₽340,4 млрд, из которых 59% пришлось на акции, 17% — на облигации и 24% — на паи инвестиционных фондов.

Российские «неквалы» в июле вывели из фондов облигаций ₽88,9 млрд. Это крупнейший месячный отток за всю историю наблюдений с 1998 года, пишетРБК со ссылкой на данные InvestFunds.

До этого фонды облигаций почти полтора года оставались одним из самых популярных инструментов. Однако в июле ожидания по ключевой ставке изменились: рынок рассчитывал на более активное смягчение политики ЦБ, но регулятор снизил ставку лишь до 14% и одновременно ужесточил сигнал по дальнейшей ДКП.

На этом фоне инвесторы начали выходить из облигационных фондов. Одновременно фонды денежного рынка привлекли ₽99 млрд, а фонды акций впервые с начала года показали чистый приток средств, несмотря на продолжающееся снижение российского фондового рынка.

По мнению экспертов, июльский отток может оказаться разовым. В дальнейшем часть инвесторов может переключиться на фонды с плавающей ставкой, доходность которых зависит от изменения ключевой ставки.

Мarket Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.     

Акции соцсети растут на 3% на фоне новостей об обвинении Павлу Дурову по уголовному делу о содействии террористической деятельности. 

Действительно ли для VK это позитив  — разбираются аналитики Market Power.

🚀 Все не так просто

Мы считаем, что текущий рост акций VK носит в основном спекулятивный характер.

Часть инвесторов исходит из того, что в случае признания Telegram террористическим ресурсом значительная часть аудитории перейдет на площадки VK, в первую очередь — MAX. Это действительно может стать плюсом для компании.

Но масштаб потенциального эффекта, вероятно, переоценен. Если ориентироваться на структуру доходов Telegram, российский сегмент может приносить около ₽8 млрд выручки в год. Причем значительная часть рекламного рынка проходит мимо самого Telegram — через прямые размещения в каналах.

Даже если предположить, что эти доходы полностью перейдут в MAX — этого все равно пока недостаточно, чтобы компенсировать расходы на развитие платформы, которые оценивались примерно в ₽11 млрд в год. 

Разработчик ПО представил отчет за полугодие

Позитив (POSI)

➡️ Инфо и показатели

Результаты

• выручка: ₽9,5 млрд (+41%);

• отгрузки: ₽10,7 млрд (+45%)

• чистый убыток: ₽1,4 млрд (против убытка в ₽5 млрд за 1п25г)

• NIC*: ₽-2,8 млрд (против ₽-7,7 млрд за 1п25г)

• EBITDA: ₽0,8 млрд (против ₽-2,5 млрд за 1п25г);

• EBITDAC**: ₽-1,8 млрд (против ₽-5,8 млрд за 1п25г)

• чистый долг/EBITDA: 0,8х (против 2,33х за 1п25г);

*прибыль без учета капитальных расходов

**EBITDA, скорректированная на капитализированные расходы

Бумаги Позитива (POSI) растут на 6%.

❗️ Мнение компании

В комментарии для Market Power директор по связям с инвесторами Позитива Юрий Мариничев объяснил, что рост финансовых показателей в 1 полугодии обеспечили расширение клиентской базы, реализация крупных сделок и масштабирование продаж флагманских продуктов.

– Мы активно наращиваем долю рынка, ранее занимаемую международными и российскими конкурентами, — рассказал Market Power Мариничев.

Экономика в целом во 2 квартале росла умеренными темпами. Существенный рост цен и повышение инфляционных ожиданий в летние месяцы во многом были связаны с разовыми факторами. Оценка показателей устойчивой инфляции остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Предприятия существенно снизили ожидания по будущему спросу и выпуску.

Вместе с тем с учетом прямых и вторичных эффектов от временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и более стимулирующей бюджетной политики на трехлетнем горизонте, чем прогнозировалось в апреле, требуется более плавное снижение ключевой ставки.

Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. 

Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% годовых в 2026 году и 10,5–12,5% годовых в 2027 году.

Главное событие недели — заседание Банка России по ключевой ставке в пятницу. Какое решение примет регулятор и чего ожидать инвесторам — разбираются аналитики Market Power.

❗️ Главное

Мы ожидаем, что 24 июля регулятор сохранит ставку на уровне 14,25%. Такой же сценарий сейчас является базовым и для рынка.

🔶 Почему?

Главная причина — ухудшение инфляционной картины за последний месяц. 

На рост цен заметно повлияла ситуация на топливном рынке: ускорилась не только общая инфляция, но постепенно начинает расти и базовая. Одновременно выросли инфляционные ожидания населения и бизнеса, а ЦБ неоднократно подчеркивал, что внимательно следит за этими показателями и не намерен игнорировать подобные риски.

Дополнительным аргументом в пользу сохранения ставки остается неопределенность с бюджетной политикой. Минфин уже сообщил, что возврат к сбалансированному бюджету откладывается до 2029 года. Кроме того, денежная масса продолжает расти быстрее, чем рассчитывал Банк России, что также ограничивает возможности для смягчения ДКП.